.RU

2.5.2. Страновые и региональные риски - 620014 Россия, г. Екатеринбург, Московская 16 Информация, содержащаяся в...


^ 2.5.2. Страновые и региональные риски
Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Свердловской области (Уральский федеральный округ). В настоящее время практически вся сумма доходов приходится на доходы, полученные от реализации энергосервисных услуг и продукции в данном регионе. Ухудшение политической и экономической ситуации в указанном регионе окажет существенное влияние на деятельность Эмитента.
Свердловская область основное звено экономики Урала, где сосредоточено до четвертой части его промышленного потенциала.
Область располагает богатыми природными ресурсами. Здесь имеются полезные ископаемые: железные и медные руды, бокситы, уголь, асбест, тальк, мрамор, золото, платина, драгоценные и поделочные камни.
В структуре промышленного производства основную роль играют машиностроение и металлообработка, черная и цветная металлургия, химическая, лесная и деревообрабатывающая промышленность, электроэнергетика, промышленность строительных материалов.
В области широко развита транспортная сеть.
Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них.
Инвестиционный потенциал регионов учитывает основные макроэкономические характеристики, такие как насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели.
По мнению руководства Эмитента, ухудшение политической ситуации в регионе маловероятно, а экономическая ситуации после кризиса стабилизировалась.
При влиянии отрицательных изменений в регионе на деятельность компании Эмитент будет осуществлять действия, направленные на снижение влияния таких изменений на свою деятельность, в том числе: сокращение издержек производства, сокращение расходов, сокращение инвестиционных планов.
Риск открытого военного конфликта, а также риск введения чрезвычайного положения оценивается как минимально возможный на региональном уровне, т.к. этническая и социальная напряженность в регионе не носит критического характера. Однако, в случае возникновения возможных военных конфликтов Эмитент несет риски временного прекращения финансово-хозяйственной деятельности и неполучения части прибыли от основной хозяйственной деятельности. Введение чрезвычайного положения и забастовки не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента, такие риски минимальны и маловероятны.
Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенной опасностью стихийных бедствий, возможным прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью, не оказывают существенного влияния на Эмитента, поскольку регион деятельности Эмитента мало подвержен таким рискам.
^ 2.5.3. Финансовые риски
В целом, поскольку вся сумма расходов номинирована в рублях, а доходы не привязаны к валютному курсу, вероятность возникновения существенных финансовых рисков (которые бы сильно повлияли на изменение выручки, расходов и прибыли) отсутствует.
Риски, связанные с изменением процентных ставок.
Несмотря на то, что отрасль электроэнергетики относится к числу капиталоемких отраслей народного хозяйства, деятельность Общества не требует существенных капитальных вложений. Вместе с тем, укрепление позиций Общества на рынке потребует значительных дополнительных инвестиционных расходов. Чтобы удовлетворить свои инвестиционные потребности, Обществу требуется привлечение дополнительного финансирования. Рост процентных ставок на рынке может привести к тому, что Общество будет вынуждено привлекать более дорогие средства для финансирования своей инвестиционной программы и текущей деятельности.
Если Общество не сможет получить достаточных средств на коммерчески выгодных условиях, оно, возможно, будет вынуждено существенно сократить расходы на развитие, что может отрицательно повлиять на его долю рынка и операционные результаты.
В тоже время увеличение процентных ставок снизит стоимость обслуживания в реальном выражении уже существующих займов, ставки по которым фиксированы. Хеджирование рисков Обществом не производится.
Риски, связанные с условиями кредитных договоров.
Руководство Общества считает, что риск несоблюдения условий кредитных договоров в будущем маловероятен.
Инфляционный риск.
Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. В таблице ниже приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 1998 года по 2010 год.

1998 год 84,4%
2002 год 15,1%
2006 год 10,2%
2007 год 11,9%
2008 год 13,3%
2009 год 8,8%
2010 год 8,8%
2011 год 6,1%

После кризиса 1998 года уровень инфляции постоянно снижался и достиг 6,1 в 2011 г. Уровень инфляции напрямую зависит от политической и экономической ситуации в стране.
В случае увеличения темпов инфляции снижается реальная стоимость процентных выплат по обязательствам в национальной валюте, что является благоприятным фактором для Общества. В указанной ситуации вероятность неисполнения Обществом обязательств по ценным бумагам в реальном денежном выражении низкая.
Риски, связанные с изменением курса обмена иностранных валют.
Общество ведет финансово-хозяйственную деятельность исключительно на внутреннем рынке и не осуществляет расчетов в иностранной валюте. В связи с этим подверженность финансового состояния Общества, ликвидности Общества и результатов деятельности Общества изменению валютного курса отсутствует.
^ 2.5.4. Правовые риски
Основные правовые риски в настоящее время связаны с неопределенностью особенностей правового регулирования отдельных видов услуг и условий хозяйственной деятельности отрасли электроэнергетики. В частности особую важность приобретает правовое поле, в котором приходится осуществлять хозяйственную деятельность энергоремонтным и сервисным компаниям.

Контуры правового режима деятельности энергоремонтных и энергосервисных организаций обозначены в двух законодательных актах. Это федеральный закон № 35-ФЗ от 26.03.2003 "Об электроэнергетике", а также федеральный закон № 36-ФЗ от 26.03.2003 "Об особенностях функционирования электроэнергетики в переходный период и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу некоторых законодательных актов Российской Федерации в связи с принятием федерального закона "Об электроэнергетике".
Вместе с тем, положения федеральных законов об электроэнергетике, в том числе и касающиеся статуса энергоремонтных и энергосервисных компаний, являются так называемыми "рамочными" нормами, которые не могут применяться вне развитой системы подзаконных нормативных правовых актов, принимаемых Правительством РФ. Несовершенство системы подзаконных актов является существенным риском, влияющим на деятельность Эмитента.
Имеющийся набор законов и постановлений позволяет устанавливать цивилизованные отношения между потребителями и поставщиками энергетических ресурсов. При этом возможны три сценария развития событий:
а) оптимистический - вся перечисленная нормативно-правовая база разработана в полном объеме и в указанные сроки и выполнение ее является безусловным;
б) пессимистический - разработанная (даже в полном объеме) законодательная база не выполняется из-за экономической и социально-политической обстановки или из-за элементов субъективизма (некоторые РЭК, зависимые от исполнительной власти субъектов федерации, принимают решения, исходя из желаний руководителей регионов, которые часто ориентируются на предвыборные кампании, элементарный популизм и т. д.);
в) вялотекущий - положительная тенденция сохраняется, но сроки реализации мероприятий неоправданно затягиваются.

Эмитент осуществляет экспорт товаров, работ и услуг в незначительном количестве. В связи с этим правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента, описываются только для внутреннего рынка. В целом, риски, связанные с деятельностью Эмитента, характерны для большей части субъектов предпринимательской деятельности, работающих на территории Российской Федерации, и частично могут рассматриваться как общестрановые.

Риски, связанные с изменением валютного законодательства

Резкое изменение законодательства о валютном регулировании и контроле не отразится на деятельности Эмитента, так как вся сумма его инвестиционных расходов и существенная часть операционных номинирована в национальной валюте и не относится к расчетам с иностранными поставщиками.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства

Как и любой иной субъект хозяйственной деятельности Эмитент является участником налоговых отношений. В настоящее время в Российской Федерации действует Налоговый кодекс и ряд законов, регулирующих различные налоги, установленные федеральными и региональными органами. Применяемые налоги включают в себя, в частности, налог на добавленную стоимость, налог на прибыль, налог на имущество, единый социальный налог и прочие отчисления. Соответствующие нормативные акты нередко содержат нечеткие формулировки, либо отсутствуют вообще при минимальной базе.
Кроме того, различные государственные министерства и ведомства, равно как и их представители, зачастую расходятся во мнениях относительно правовой интерпретации тех или иных вопросов, что создает неопределенность и определенные противоречия. Подготовка и предоставление налоговой отчетности вместе с другими компонентами системы регулирования находятся в ведении и под контролем различных органов, имеющих законодательно закрепленное право налагать существенные штрафы, санкции и пени. Вследствие этого налоговые риски в России существенно превышают риски, характерные для стран с более развитой фискальной системой.

Руководство эмитента считает, что Компания в полной мере соблюдает налоговое законодательство, касающееся ее деятельности, что, тем не менее, не устраняет потенциальный риск расхождения во мнениях с соответствующими регулирующими органами по вопросам, допускающим неоднозначную интерпретацию.

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин

Изменение правил таможенного контроля и пошлин не несет для деятельности Эмитента существенных рисков.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).

Изменение требований по лицензированию основной деятельности Эмитента, как и изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), может негативно отразиться на деятельности Эмитента в том случае, если из-за этих изменений Компания не сможет получить/продлить лицензии, необходимые ей для дальнейшей деятельности, либо действующие лицензии будут отозваны в судебном порядке. Это будет иметь негативное последствие для Эмитента, однако вероятность подобных событий невелика.




13-annotaciya-na-primernuyu-programmu-osnovnaya-obrazovatelnaya-programma-srednego-professionalnogo-obrazovaniya.html
13-aprelya-nachnet-rabotu-konferenciya-extent-trading-technology-trends-quality-assurance.html
13-aprelya.html
13-avgusta-perehod-v-bhodzhbasu-gomukh-gimalajskimi-tropami.html
13-bakalavriat-magistratura-i-rinok-truda-otchet-po-proektu-38-razrabotka-rekomendacij-po-realizacii-bolonskogo.html
13-begovaya-dorozhka-elektricheskaya-mediko-tehnicheskie-trebovaniya-na-postavku-medicinskogo-oborudovaniya-dlya-nuzhd.html
  • tasks.largereferat.info/-3-zakonodatelstvo-ob-intellektualnoj-sobstvennosti-vo-francii-diplomnaya-rabota.html
  • apprentice.largereferat.info/velimir-hlebnikov.html
  • knowledge.largereferat.info/obekt-vozdejstviya-programmi-vse-naselenie-goroda-kirishi-v-vozraste-ot-5-i-let-polnoe-nazvanie-programmi.html
  • desk.largereferat.info/pamyatka-uchebnoj-disciplini-biznes-planirovanie.html
  • bukva.largereferat.info/rozporyadch-dokumenti-mozhlivost-roboti-z-tekstom-v-grafchnomu-redaktor-corel-draw.html
  • laboratornaya.largereferat.info/rabochaya-programma-modulya-disciplini-ohrana-vodnih-resursov.html
  • spur.largereferat.info/konspekt-uroka-literaturi-7-klass-tema-roman-povest-rasskaz.html
  • ucheba.largereferat.info/primernaya-programma-konferencii-28-fevralya-vtornik-10.html
  • tasks.largereferat.info/3042-neodnorodnie-opredeleniya-sovremennij-russkij-yazik.html
  • literature.largereferat.info/deyatelnost-komitetov-i-komissij-gd-pervij-kanal-novosti-05-12-2005-kokorekina-olga-12-00-14.html
  • letter.largereferat.info/o-hode-prohozhdeniya-pavodka-2012-goda-na-territorii-balakovskogo-municipalnogo-rajona.html
  • uchitel.largereferat.info/rabochaya-programma-po-discipline-obshaya-i-medicinskaya-genetika-dlya-specialnosti-060112-040800-medicinskaya-biohimiya.html
  • books.largereferat.info/chastiiivzaimodejstvie-s-organami-gosudarstvennoj-vlasti-mestnogo-samoupravleniya-i-institutami-grazhdanskogo-obshestva.html
  • znanie.largereferat.info/algebri-i-geometrii-lekciya-konsultaciya.html
  • credit.largereferat.info/osoblivost-medichnogo-strahuvannya-v-zarubzhnih-kranah-chast-2.html
  • institut.largereferat.info/tematika-referatov-po-istorii-medicini-k-kandidatskomu-ekzamenu-obshenauchnoj-discipline.html
  • institute.largereferat.info/glava-12-lokk-prosveshenie-i-ravenstvo-gile-n-istoriya-filosofii-ucheb-posobie-dlya-stud-vissh-ucheb-zavedenij.html
  • otsenki.largereferat.info/sergej-sergeevich-averincev-k-tvorcheskomu-portretu-uchyonogo-stranica-3.html
  • crib.largereferat.info/kalendarno-tematicheskij-plan-v-9-klasse-rabochaya-programma-po-kursu-okruzhayushij-mir-dlya-4-klassa-uchitelya-biologii-i-himii.html
  • essay.largereferat.info/dobrovolnoe-i-obyazatelnoe-medicinskoe-strahovanie-chast-2.html
  • laboratornaya.largereferat.info/programmi-programma-razvitiya-municipalnogo-obrazovatelnogo-uchrezhdeniya-tyukalinskaya-srednyaya-obsheobrazovatelnaya-shkola-osnovaniya-dlya-razrabotki-stranica-2.html
  • occupation.largereferat.info/mo-kujbishevskij-rajon-babininskij-rajon.html
  • tests.largereferat.info/makarov-m-l-m15-osnovi-teorii-diskursa.html
  • teacher.largereferat.info/glava-2-inoj-vzglyad-na-istoriyu-tamplierov-varakin-a-s-rozenkrejceri-ricari-rozi-i-kresta.html
  • notebook.largereferat.info/kak-sostavit-rezyume-blank-primeri-i-obrazci-rezyume-poisk-rezyume-soiskatelej.html
  • thesis.largereferat.info/praktikum-po-hudozhestvennomu-perevodu-stihov-s-anglijskogo-yazika-i-ih-analizu-sost-a-v-kasimova-a-m-larshina-glazov-ggpi-1998-53-s-56-ekz.html
  • lesson.largereferat.info/tema-drevneegipetskaya-civilizaciya-stranica-3.html
  • thesis.largereferat.info/programma-otkritomu-serdcu-doroga-otkrita-uchebno-metodicheskoe-posobie-dlya-klassnogo-rukovoditelya-na-2011-2015-uchebnij-god.html
  • education.largereferat.info/31-diagnostika-lichnostnih-osobennostej-uchashihsya-konstatiruyushij-etap-opitno-eksperimentalnoj-raboti.html
  • crib.largereferat.info/internet-kak-istochnik-informacii-stranica-2.html
  • textbook.largereferat.info/informacionnoe-obespechenie-processa-upravleniya-materialno-tehnicheskim-snabzheniem-proizvodstva-firmi-chast-3.html
  • knigi.largereferat.info/rim-bilalovich-ahmedov-rasteniya-tvoi-druzya-i-nedrugi-stranica-27.html
  • university.largereferat.info/filosofiya-programmi-podgotovki-bakalavrov-po-napravleniyu-231000-62-programmnaya-inzheneriya-v-niu-vshe-perm.html
  • lektsiya.largereferat.info/prilozhenie-1-v-v-putin-na-vi-sezde-vserossijskogo-pedagogicheskogo-sobraniya-zarabotnaya-plata-socialnie-garantii.html
  • essay.largereferat.info/eho-moskvi-eho-03082005-130000-ria-novosti.html
  • © LargeReferat.info
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.